Ein Gewinn könnte es Grayscale ermöglichen, den Trust in einen ETF umzuwandeln.
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Bitcoin in Graustufen
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Der Trust, der unter dem Ticker GBTC gehandelt wird, hat einen Preis von 13,24 $ pro Aktie, was etwa einem Abschlag von 34 % auf den Wert der von ihm gehaltenen Bitcoins entspricht, laut Bloomberg-Daten der engste Abstand seit dem 22. September.
Der Rabatt verringerte sich nach der Anhörung, als ein Gremium aus Richtern des District Court of Appeals für den District of Columbia die Argumente der SEC zur Verteidigung ihrer Entscheidung, den Antrag von Grayscale auf Umwandlung von GBTC in einen börsengehandelten Fonds im Juni abzulehnen, skeptisch äußerte – insbesondere warum Die Agentur hielt die Bitcoin-Futures-Preise für manipulationsresistenter als den Kassamarkt, auf dem der ETF basieren würde. Die SEC hat mehrere Bitcoin-Futures-ETFs genehmigt, aber wiederholt Fonds abgelehnt, die Bitcoin direkt halten, einschließlich Grayscale.
Die Umwandlung in einen ETF würde es jedem ermöglichen, die Aktien zu kaufen, im Gegensatz zu der derzeitigen Begrenzung für akkreditierte Anleger und einer Haltedauer von mindestens sechs Monaten. Es würde auch den massiven Rabatt eliminieren und eine Bewertung von 5,5 Milliarden US-Dollar freisetzen.
„Wir sind sehr ermutigt und voller Hoffnung aus dem Gerichtssaal gekommen, dass diese Argumente das Gericht überzeugen werden“, sagt CEO Michael Sonnenstein.
Analysten teilten die gleiche Meinung und erhöhten die Gewinnchancen von Grayscale. „Als wir in den Streit einstiegen, dachten wir, die SEC hätte eine Gunst von 60 %, aber jetzt glauben wir, dass Grayscale wahrscheinlich 70 % gewinnen wird“, schrieb Eliot Stein, Senior Litigation Analyst bei Bloomberg, in einem kürzlich erschienenen Bericht. NB.
Vasu Nigam, Fellow für Regulierung und Politik bei der Investmentfirma Bain Capital Crypto, Bücher Die Richter “schienen den Argumenten von Grayscale zuzustimmen.” Er fügt hinzu, dass “es immer schwierig ist, das Endergebnis vorherzusagen, aber dies wird sicherlich kein einfacher Sieg für die SEC.”
Selbst wenn Grayscale den Fall gewinnt, bedeutet das nicht unbedingt, dass sein ETF-Antrag genehmigt wird. „Die Sprache des Gerichts wird entscheidend sein“, schrieb Stein. „Höchstwahrscheinlich wird das Gericht den Fall an die SEC zurückschicken, damit die Behörde seine Gründe erneut prüfen kann, einschließlich vielleicht, um besser zwischen der Sprache in früheren Anträgen, die auf Bitcoin-Futures basierende ETFs genehmigten, und dem Wortlaut in der Ablehnungsverfügung in Graustufen zu unterscheiden … Es kann Dinge verlängern.“
Grayscale-Sprecherin Jennifer Rosenthal sagte, das Unternehmen rechne mit einem Urteil bis zum Herbst.
Am 6. März reichte die Kryptowährungsbörse FTX, die nach einem Flash-Crash im November in ein Insolvenzverfahren verwickelt war, im Namen ihres Hedgefonds Alameda Research eine Klage gegen Grayscale ein, in der das Unternehmen beschuldigt wurde, „exorbitante Verwaltungsgebühren unter Verstoß gegen die Vereinbarungen des Trusts zu erheben, ” in Höhe von insgesamt 1,3 Milliarden US-Dollar.
Kommentierte die Klage, sagte Sonnenshine ForbesDies ist eine wirklich irreführende Beschwerde.Obwohl ich verstehen kann, dass das neue Managementteam von Alameda aus treuhänderischer Sicht versucht, Vermögenswerte zurückzugewinnen, wo sie kurzfristige Gewinne erzielen können, läuft dies sicherlich der Arbeit zuwider, die unternommen wird, um GBTC in eine umzuwandeln ETF, was wir tun, wissen alle und alle sind sich einig, wird den größten Wert für die Aktionäre, einschließlich Alameda, freisetzen und die beste langfristige Produktstruktur für GBTC sein.”